IAS 39 IG חלק א - תחולה חלק ב - הגדרות קבוע, שתשלומו מוקדם

Transcription

1 תוכן עניינים הנחיות ביצוע תקן חשבונאות בינלאומי 39 מכשירים פיננסיים: הכרה ומדידה חלק א תחולה א. 1 א. 2 IAS 39 IG דפוס פעילות של סילוק נטו: חוזה אקדמה לרכישת סחורה אופציה למכור נכס לא פיננסי חלק ב הגדרות ב. 1 ב. 2 ב. 3 ב. 4 ב. 5 ב. 6 ב. 7 ב. 8 ב. 9 ב. 10 ב. 11 ב. 12 ב. 13 ב. 14 ב. 15 ב. 16 הגדרת מכשיר פיננסי: מטיל זהב הגדרת נגזר: דוגמאות לנגזרים ולבסיסים הגדרת נגזר: סילוק במועד עתידי, חוזה החלפת שיעור ריבית עם סילוק נטו או סילוק ברוטו הגדרת נגזר: חוזה החלפת שיעור ריבית המשולם מראש (מחויבות לתשלום שיעור קבוע המשולמת מראש במועד היצירה או לאחר מכן) הגדרת נגזר: חוזה החלפת שיעור ריבית לשלם משתנה, לקבל קבוע, שתשלומו מוקדם הגדרת נגזר: הלוואות מקזזות הגדרת נגזר: אופציה שלא חזוי שהיא תמומש הגדרת נגזר: חוזה מטבע חוץ המבוסס על היקף מכירות הגדרת נגזר: עסקת אקדמה המשולמת מראש הגדרת נגזר: השקעה ראשונית נטו הגדרת מוחזק למסחר: תיק עם דפוס פעילות שבוצע לאחרונה להפקת רווחים בטווח הקצר הגדרת מוחזק למסחר: איזון תיק הגדרת נכסים פיננסיים המוחזקים לפדיון: קרן צמודה למדד הגדרת נכסים פיננסיים המוחזקים לפדיון: ריבית צמודה למדד הגדרת נכסים פיננסיים המוחזקים לפדיון: מכירה בעקבות הורדת דירוג הגדרת נכסים פיננסיים המוחזקים לפדיון: מכירות מותרות 2113

2 תוכן עניינים (המשך) ב. 17 ב. 18 ב. 19 ב. 20 ב. 21 ב. 22 ב. 23 ב. 24 ב. 25 ב. 26 ב. 27 ב. 28 ב. 29 ב. 30 ב. 31 ב. 32 הגדרת נכסים פיננסיים המוחזקים לפדיון: לדרישות הון ספציפיות לישות מכירה בתגובה הגדרת נכסים פיננסיים המוחזקים לפדיון: בטוחה ששועבדה, הסכמים לרכישה חזרה (הסכמי ריפו) והסכמי השאלת ניירות ערך הגדרת נכסים פיננסיים המוחזקים לפדיון: "הכתמה" ("tainting") הגדרת השקעות המוחזקות לפדיון: סיווג משנה לצורך יישום כלל "ההכתמה" הגדרת השקעות המוחזקות לפדיון: יישום כלל "ההכתמה" בעת איחוד הגדרת הלוואות וחייבים: מכשיר הוני הגדרת הלוואות וחייבים: פקדונות של בנקים בבנקים אחרים הגדרת עלות מופחתת: מכשירי חוב צמיתים עם שיעור קבוע או שיעור משתנה מבוסס שוק הגדרת עלות מופחתת: מכשירי הון צמיתים עם שיעור ריבית פוחת דוגמה לחישוב עלות מופחתת: נכס פיננסי דוגמה לחישוב עלות מופחתת: מכשירי חוב עם תשלומי ריבית מדורגים (stepped) חוזים בדרך רגילה: אין שוק מבוסס (established) חוזים בדרך רגילה: חוזה אקדמה חוזים בדרך רגילה: אילו הוראות סילוק נהוגות חלות? חוזים בדרך רגילה: רכישת מניה על ידי אופציית רכש הכרה בהתחייבויות פיננסיות וגריעתן העסקה או חשבונאות מועד הסליקה חלק ג נגזרים משובצים ג. 1 ג. 2 ג. 3 נגזרים משובצים: הפרדת מכשיר חוב מארח נגזרים משובצים: הפרדת אופציה משובצת לפי חשבונאות מועד נגזרים משובצים: טיפול חשבונאי באגרת חוב להמרה 2114

3 ג. 4 IAS 39 IG נגזרים משובצים: תמריץ הוני kicker) (equity תוכן עניינים (המשך) נגזרים משובצים: חוזה חוב או חוזה הון מארח ג. 5 נגזרים משובצים: מכשירים סינטתיים ג. 6 נגזרים משובצים: חוזי רכישות ומכירות במכשירים במטבע חוץ ג. 7 נגזרי מטבע חוץ משובצים: הוראת מטבע חוץ לא קשורה ג. 8 נגזרי מטבע חוץ משובצים: מטבע של סחר בינלאומי ג. 9 נגזרים משובצים: המחזיק רשאי, אך לא נדרש, לסלק מבלי ג. 10 להשיב באופן מהותי את כל השקעתו שהוכרה נגזרים משובצים: קביעה מהימנה של שווי הוגן ג. 11 חלק ד הכרה וגריעה הכרה לראשונה ד. 1 ד. 1.1 הכרה: בטוחה במזומנים רכישה או מכירה של נכס פיננסי בדרך רגילה ד. 2 ד. 1.2 ד. 2.2 ד. 3.2 שירשמו בגין סכומים מועד עסקה מול מועד סליקה: רכישה שירשמו בגין סכומים מועד עסקה מול מועד סליקה: מכירה חשבונאות מועד סליקה: החלפה של נכסים פיננסיים שאינם מזומנים חלק ה מדידה ה. 1 מדידה לראשונה של נכסים פיננסיים ושל התחייבויות פיננסיות ה. 1.1 מדידה לראשונה: עלויות עסקה ה. 2 שיקולים במדידת שווי הוגן ה. 1.2 שיקולים במדידת שווי הוגן עבור קרנות השקעה ה. 2.2 מדידת שווי הוגן: החזקה גדולה ה. 3 רווחים והפסדים ה. 1.3 נכסים פיננסיים זמינים למכירה: החלפת מניות ה. 2.3 תקן חשבונאות בינלאומי 39 ותקן חשבונאות בינלאומי 21 נכסים פיננסיים זמינים למכירה: הפרדת רכיב המטבע 2115

4 תוכן עניינים (המשך) ה ה. 3.3 תקן חשבונאות בינלאומי 39 ותקן חשבונאות בינלאומי 21 הפרשי שער הנובעים מתרגום ישויות חוץ: רווח כולל אחר או רווח והפסד ה. 4.3 תקן חשבונאות בינלאומי 39 ותקן חשבונאות בינלאומי 21 יחסי גומלין בין תקן חשבונאות בינלאומי 39 לבין תקן חשבונאות בינלאומי 21 ירידת ערך והיעדר יכולת גבייה של נכסים פיננסיים ה. 1.4 ראיה אובייקטיבית לירידת ערך ה. 2.4 ירידת ערך: הפסדים עתידיים ה. 3.4 בחינת ירידת ערך: קרן וריבית ה. 4.4 בחינת ירידת ערך: גידור שווי הוגן ה. 5.4 ירידת ערך: מטריצת הפרשות ה. 6.4 ירידת ערך: הפסדים עודפים ה. 7.4 הכרה בירידת ערך ברמת התיק ה. 8.4 ירידת ערך: הכרה בבטוחה ה. 9.4 ירידת ערך של נכס פיננסי לא כספי זמין למכירה ה ירידת ערך: האם הקרן בהון העצמי בגין ניירות ערך זמינים למכירה יכולה להיות שלילית חלק ו גידור ו. 1 מכשירים מגדרים ו גידור של חשיפת השווי ההוגן של איגרת חוב הנקובה במטבע חוץ ו גידור עם נכס או התחייבות פיננסיים שאינם נגזרים ו ו חשבונאות גידור: שימוש באופציות שנכתבו במכשירים מגדרים משולבים גידורים פנימיים ו קיזוז חוזים נגזרים פנימיים המשמשים לניהול סיכון שיעור ריבית ו קיזוז חוזים נגזרים פנימיים המשמשים לניהול סיכון מטבע חוץ ו נגזרים פנימיים: דוגמאות ליישום שאלה ו ו שילוב של אופציות שנכתבו ושל אופציות שנרכשו

5 תוכן עניינים (המשך) ו. 2 ו אסטרטגיית גידור דלתאניוטרל ו מכשיר מגדר: אופציית מכר מחוץ לכסף IAS 39 IG ו מכשיר מגדר: חלק יחסי של תזרימי המזומנים של מכשיר מזומן instrument) (cash ו גידורים של יותר מסוג סיכון אחד ו מכשיר מגדר: חוזה אקדמה להחלפת שני מטבעות חוץ ו חוזי החלפה מקזזים הנערכים בו זמנית ושימוש באחד מהם כמכשיר מגדר פריטים מגודרים ו האם ניתן ליעד נגזר כפריט מגודר ו גידור תזרים מזומנים: הנפקה חזויה של חוב בשיעור קבוע ו חשבונאות גידור: נכסים בלתי מוחשיים בגין פקדונות ליבה intangibles) (core deposit ו חשבונאות גידור: במטבע חוץ גידור של זרמי הכנסות עתידיות ו גידורי תזרים מזומנים: גידור מסוג "הכל באחד" ו יחסי גידור: סיכון ברמת הישות ו גידור תזרים מזומנים: עסקה חזויה הקשורה להון עצמי של ישות ו חשבונאות גידור: סיכון שעסקה לא תתרחש ו השקעות המוחזקות לפדיון: גידור תשלומי שיעור ריבית משתנים ו פריטים מגודרים: רכישה של השקעה המוחזקת לפדיון ו גידורי תזרים מזומנים: השקעה מחדש של כספים שהושגו מהשקעות המוחזקות לפדיון ו חשבונאות גידור: נכס פיננסי הניתן לפירעון מוקדם ו גידור שווי הוגן: סיכון שעשוי להשפיע על רווח או הפסד 2117

6 תוכן עניינים (המשך) ו. 3 ו. 4 ו עסקאות גידור בתוך הקבוצה ובתוך הישות ו חוזים פנימיים: נגזר חיצוני מקזז יחיד ו חוזים פנימיים: חוזים נגזרים חיצוניים המסולקים נטו ו גידור תקופה חלקית ו מכשיר מגדר: חוזה החלפת שיעור ריבית בין מטבעות ו פריטים מגודרים: גידור של סיכון מטבע חוץ של מניות הנסחרות בציבור ו חשבונאות גידור: מדד מניות ו חשבונאות גידור: קיזוז נכסים והתחייבויות חשבונאות גידור ו גידור תזרים מזומנים: תזרימי מזומנים משיעור ריבית קבוע ו גידור תזרים מזומנים: השקעה מחדש של תזרימי מזומנים משיעור ריבית קבוע ו גידור מטבע חוץ ו גידור תזרים מזומנים של מטבע חוץ ו גידור שווי הוגן: מכשיר חוב בשיעור משתנה ו גידור שווי הוגן: מלאי ו חשבונאות גידור: עסקה חזויה ו ייעוד למפרע של גידורים ו חשבונאות גידור: יעוד במועד יצירת הגידור ו חשבונאות גידור: זיהוי עסקה חזויה מגודרת ו גידור תזרים מזומנים: תיעוד העיתוי של עסקה חזויה אפקטיביות גידור ו גידור על בסיס לאחר מס ו אפקטיביות גידור: בחינה על בסיס מצטבר ו אפקטיביות גידור: סיכון אשראי של צד נגדי 2118

7 תוכן עניינים (המשך) ו. 5 ו. 6 ז. 1 ז. 2 ו אפקטיביות גידור: בדיקות אפקטיביות ו אפקטיביות גידור: קיזוז הנמוך מקיזוז של 100 אחוז ו ו הנחה של אפקטיביות גידור מושלמת גידורי תזרים מזומנים ו חשבונאות גידור: נכס כספי שאינו נגזר או התחייבות כספית שאינה נגזר המשמשים כמכשיר מגדר ו גידורי תזרים מזומנים: ביצועי המכשיר המגדר (1) ו גידורי תזרים מזומנים: ביצועי המכשיר המגדר (2) ו גידורי תזרים מזומנים: התקופה שהוגדרה ו עסקה חזויה מתרחשת לפני גידורי תזרים מזומנים: מדידת אפקטיביות בגידור עסקה חזויה במכשיר חוב ו גידורי תזרים מזומנים: התקשרות איתנה לרכוש מלאי במטבע חוץ גידורים: סוגיות אחרות ו חשבונאות גידור: ניהול סיכון ריבית במוסדות כספיים ו שיקולים בחשבונאות גידור כאשר סיכון שיעור ריבית מנוהל על בסיס נטו ו דוגמה להמחשת יישום הגישה בשאלה ו ו חשבונאות גידור: פרמיה או ניכיון בגין חוזה אקדמה להחלפת מטבעות ו תקן חשבונאות בינלאומי 39 ותקן חשבונאות בינלאומי 21 גידור שווי הוגן של נכס הנמדד בעלות חלק ז אחר גילוי לשינויים בשווי הוגן תקן חשבונאות בינלאומי 39 ותקן חשבונאות בינלאומי חשבונאות גידור: דוחות תזרימי מזומנים

8 הנחיות ביצוע implementing) (Guidance on תקן חשבונאות בינלאומי 39 מכשירים פיננסיים: הכרה ומדידה הנחיות אלה נלוות לתקן חשבונאות בינלאומי 39, אך אינן מהוות חלק ממנו. חלק א תחולה א. 1 דפוס פעילות של לרכישת סחורה סילוק נטו: חוזה אקדמה ישות א' מתקשרת בחוזה אקדמה במחיר קבוע לרכישת מיליון ק"ג של נחושת, בהתאם לדרישות השימוש החזויות שלה. החוזה מתיר לישות לקבל נחושת באמצעות מסירה פיזית בתום שניים עשר חודשים או לשלם או לקבל סילוק נטו במזומנים, בהתבסס על השינוי בשווי ההוגן של נחושת. האם החוזה מטופל כנגזר? למרות שחוזה כזה מקיים את ההגדרה של נגזר, הוא לא מטופל בהכרח כנגזר. החוזה הוא מכשיר נגזר משום שאין השקעה ראשונית נטו, החוזה מבוסס על המחיר של נחושת, והוא יסולק במועד עתידי. עם זאת, אם הישות מתכוונת לסלק את החוזה באמצעות קבלת הנחושת, ואין לה ניסיון עבר עם חוזים דומים לפיו היא סילקה נטו במזומנים, או קיבלה נחושת ומכרה אותה בפרק זמן קצר לאחר המסירה, לצורך הפקת רווח מתנודות מחיר בטווח הקצר, או הפקת מרווחי סחר margin),(dealer's אזי החוזה אינו מטופל כנגזר לפי תקן חשבונאות בינלאומי 39. במקום זאת, הוא מטופל כחוזה לביצוע. 2120

9 א. 2 אופציה למכור נכס לא פיננסי ישות א' היא הבעלים של מבנה משרדים. הישות מתקשרת באופציית מכר עם משקיע המקנה זכות לישות למכור את המבנה למשקיע תמורת 150 מיליון ש"ח. הערך כיום של המבנה הוא 175 מיליון ש"ח. האופציה פוקעת בעוד חמש שנים. האופציה, אם תמומש, ניתנת לסילוק באמצעות מסירה פיזית או מזומנים נטו, לפי בחירת ה שות.י איך ה שותי והמשקיע מטפלים באופציה? הטיפול החשבונאי של הישות תלוי בכוונה של הישות ובדפוס הפעילות שלה לסילוק בעבר. למרות שהחוזה מקיים את הגדרת נגזר, הישות אינה מטפלת בו כנגזר אם הישות מתכוונת לסלק את החוזה על ידי מסירת המבנה כאשר הישות תממש את האופציה שלה, ואין דפוס פעילות של סילוק נטו (סעיף 5 לתקן חשבונאות בינלאומי 39 וסעיף 10 להנחיות היישום של תקן חשבונאות בינלאומי 39). לעומת זאת, המשקיע אינו יכול לקבוע שההתקשרות באופציה בוצעה כדי לקיים את הדרישות הרכישה, המכירה או השימוש החזויים של המשקיע, משום שאין למשקיע יכולת לדרוש מסירה (סעיף 7 לתקן חשבונאות בינלאומי 39). בנוסף, יתכן שהאופציה תסולק נטו במזומנים. לפיכך, המשקיע חייב לטפל בחוזה כבנגזר. הכוונה של המשקיע אינה משפיעה על השאלה אם הסילוק יעשה באמצעות מסירה או במזומנים, בלי קשר לדפוסי הפעילות בעבר. המשקיע כתב אופציה, ואופציה שנכתבה, שבה יש למחזיק ברירה בין סילוק פיזי לבין סילוק נטו במזומנים, לעולם לא תוכל לעמוד בדרישת המסירה הרגילה לצורך החריג מתקן חשבונאות בינלאומי 39, משום שלכותב האופציה אין את היכולת לדרוש מסירה. יחד עם זאת, אם החוזה היה חוזה אקדמה, ולא אופציה, ואם החוזה היה דורש מסירה פיזית, ולא היה לישות המדווחת דפוס פעולה בעבר של סילוק נטו במזומנים או של קבלת המבנה ומכירתו בפרק זמן קצר לאחר המסירה לצורך הפקת רווח מתנודות מחיר בטווח הקצר או הפקת מרווחי סחר, אזי החוזה לא היה מטופל כנגזר. 2121

10 א( ג( ב( IAS 39 IG חלק ב הגדרות ב. 1 הגדרת מכשיר פיננסי: מטיל זהב האם מטיל זהב הוא מכשיר פיננסי סחורה? (בדומה למזומן) או האם הוא הוא סחורה. למרות שהמטיל נזיל מאוד, לא גלומה במטיל זכות חוזית לקבל מזומנים או נכס פיננסי אחר. ב. 2 הגדרת נגזר: דוגמאות לנגזרים ולבסיסים (underlyings) אילו דוגמאות קיימות לחוזים נגזרים מקובלים ולבסיס המזוהה? תקן חשבונאות בינלאומי 39 מגדיר נגזר באופן הבא: נגזר הוא מכשיר פיננסי או חוזה אחר, שלושת המאפיינים הבאים: שבתחולת תקן זה, בעל כל שוויו משתנה בתגובה לשינוי בשיעור ריבית מוגדר, במחיר מכשיר פיננסי מוגדר, במחיר סחורה מוגדר, בשער חליפין של מטבע חוץ מוגדר, במדד מחירים או שיעורים מוגדר, בדירוג אשראי או במדד אשראי מוגדר, או במשתנה מוגדר אחר, בתנאי שבמקרה של משתנה לא פיננסי, המשתנה אינו ספציפי לצד לחוזה (לעיתים מכונה ה"בסיס"); ( אינו דורש השקעה ראשונית נטו או דורש השקעה ראשונית נטו הקטנה מההשקעה שהייתה נדרשת עבור סוגים אחרים של חוזים, שחזוי כי יגיבו באופן דומה לשינויים בגורמי שוק; וכן ( ( הוא מסולק במועד עתידי. סוג החוזה חוזה החלפת שיעור ריבית חוזה החלפת מטבע חוץ החלפת שער חליפין) (חוזה משתנההסילוקהתמחור העיקרי (משתנה הבסיס) שיעורי ריבית שערי מטבע חוץ המשך

11 ...המשך סוג החוזה חוזה החלפת סחורות חוזה החלפת מניות משתנה הסילוקהתמחור העיקרי (משתנה הבסיס) מחירי סחורות מחירי מניות (הון עצמי של ישות אחרת) דירוג אשראי, מדד אשראי או מחיר אשראי חוזה החלפת אשראי ) Credit (swap חוזה החלפת תשואה כוללת (Total return swap) אופציה שנרכשה או שנכתבה על אגרת חוב של האוצר (רכש או מכר) אופציית מטבע חוץ שנרכשה או שנכתבה (רכש או מכר) אופציית סחורות שנרכשה או שנכתבה (רכש או מכר) אופציה שנרכשה או שנכתבה על מניות (רכש או מכר) חוזה עתידי על שיעור ריבית הצמוד לחוב ממשלתי (עסקאות עתידיות על אגרות חוב של האוצר futures (treasury חוזה עתידי על מטבע חוץ (Currency futures) חוזה עתידי על סחורות עסקת אקדמה על שיעור ריבית הצמודה לחוב ממשלתי (עסקת אקדמה על אגרות חוב של האוצר forward (treasury עסקת אקדמה על מטבע חוץ עסקת אקדמה על סחורות עסקת אקדמה על מניות סך כל השווי ההוגן של נכס הבסיס asset) (reference ושיעורי ריבית שיעורי ריבית שערי מטבע חוץ מחירי סחורות מחירי מניות (הון עצמי של ישות אחרת) שיעורי ריבית שערי מטבע חוץ מחירי סחורות שיעורי ריבית שערי מטבע חוץ מחירי סחורות מחירי מניות (הון עצמי של ישות אחרת) 2123

12 ברשימה לעיל מובאות דוגמאות לחוזים שבדרך כלל כשירים כנגזרים בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 39. הרשימה אינה ממצה. כל חוזה שיש לו בסיס עשוי להיות נגזר. יתר על כן, גם אם מכשיר מקיים את ההגדרה של חוזה נגזר, עדיין יתכן שיחולו הוראות מיוחדות של תקן חשבונאות בינלאומי 39, לדוגמה, אם הוא נגזר מזג אוויר (ראה סעיף 1 להנחיות היישום של תקן חשבונאות בינלאומי 39), חוזה לרכוש או למכור פריט לא פיננסי, כמו סחורה (ראה סעיף 5 לתקן חשבונאות בינלאומי 39 וסעיף 10 להנחיות היישום של תקן חשבונאות בינלאומי 39) או חוזה שמסולק במניות של הישות עצמה (ראה סעיפים 21 עד 24 לתקן חשבונאות בינלאומי 32). לפיכך, ישות חייבת לבחון את החוזה כדי לקבוע אם קיימים המאפיינים האחרים של נגזר ואם חלות הוראות מיוחדות. ב. 3 הגדרת נגזר: סילוק במועד עתידי, חוזה החלפת שיעור ריבית עם סילוק נטו או סילוק ברוטו לצורך קביעה אם חוזה החלפת שיעור ריבית הוא מכשיר פיננסי נגזר לפי תקן חשבונאות בינלאומי 39, האם זה משנה אם הצדדים משלמים את תשלומי הריבית זה לזה (סילוק ברוטו) או מסלקים על בסיס נטו? לא. ההגדרה של נגזר לא תלויה בשאלה אם יש סילוק ברוטו או נטו. לצורך המחשה: ישות אבג מתקשרת בחוזה החלפת שיעור ריבית עם צד נגדי (רשת), שדורש מאבג לשלם שיעור קבוע של 8 אחוז ולקבל סכום משתנה, המבוסס על ליבור לשלושה חודשים, שנקבע מחדש על בסיס רבעוני. הסכומים הקבועים והמשתנים נקבעים על סמך ערך נקוב בסך 100 מיליון ש"ח. אבג ורשת לא מחליפים את הסכום הנקוב. אבג משלמת או מקבלת סכום מזומנים נטו בכל רבעון, על בסיס ההפרש בין 8 אחוז לבין ליבור לשלושה חודשים. לחילופין, הסילוק יכול להתבצע על בסיס ברוטו. החוזה מקיים את ההגדרה של נגזר ללא תלות בשאלה אם יש סילוק נטו או ברוטו, משום ששוויו משתנה בתגובה לשינויים במשתנה הבסיס (ליבור), משום שאין השקעה ראשונית נטו, ומשום שהסילוקים מתרחשים במועדים עתידיים. 2124

13 ב. 4 הגדרת נגזר: חוזה החלפת שיעור ריבית המשולם מראש (מחויבות לתשלום שיעור קבוע המשולמת מראש במועד היצירה או משולמת מראש לאחר מכן) אם צד משלם מראש במועד היצירה את המחויבות שלו בהתאם לחוזה החלפת שיעור ריבית לשלם קבוע, לקבל משתנה, האם חוזה ההחלפה הוא מכשיר פיננסי נגזר? כן. לצורך המחשה: ישות ס' מתקשרת עם צד נגדי ג' בחוזה החלפת שיעור ריבית לחמש שנים, עם ערך נקוב של 100 מיליון ש"ח, לשלם קבוע ולקבל משתנה. שיעור הריבית על החלק המשתנה של חוזה ההחלפה נקבע מחדש על בסיס רבעוני לליבור לשלושה חודשים. שיעור הריבית של החלק הקבוע של חוזה ההחלפה הוא 10 אחוז לשנה. ישות ס' משלמת מראש במועד היצירה את המחויבות הקבועה שלה בהתאם לחוזה ההחלפה בסך 50 מיליון ש"ח (100 מיליון ש"ח 10 x אחוז 5 x שנים), מהוון לפי שיעורי ריבית השוק, ושומרת על הזכות לקבל תשלומי ריבית על הסכום של 100 מיליון ש"ח, שנקבעים מחדש רבעונית לפי הליבור לשלושה חודשים, על פני אורך חיי חוזה ההחלפה. ההשקעה הראשונית נטו בחוזה החלפת שיעור הריבית נמוכה משמעותית מהערך הנקוב, שלפיו יחושבו התשלומים המשתנים בהתאם לרגל המשתנה. החוזה דורש השקעה ראשונית נטו שקטנה מזו שהייתה נדרשת לגבי סוגים אחרים של חוזים, שחזוי כי יגיבו באופן דומה לשינויים בגורמי שוק, כגון אגרת חוב בריבית משתנה. לפיכך, החוזה מקיים את תנאי "אינו דורש השקעה ראשונית נטו או דורש השקעה ראשונית נטו הקטנה מההשקעה שהייתה נדרשת עבור סוגים אחרים של חוזים, שחזוי כי יגיבו באופן דומה לשינויים בגורמי שוק" של תקן חשבונאות בינלאומי 39. למרות שלישות ס' אין מחויבות ביצוע עתידית, הסילוק הסופי של החוזה יעשה במועד עתידי, והשווי של החוזה משתנה בתגובה לשינויים במדד הליבור. לפיכך, החוזה נחשב חוזה נגזר. האם התשובה תשתנה אם המחויבות מוקדם לאחר ההכרה לראשונה? לתשלום שיעור קבוע משולמת אם הרגל הקבועה משולמת מוקדם במהלך התקופה, פעולה זו תחשב כסיום של חוזה ההחלפה הישן ויצירה של מכשיר חדש, אשר נבחן בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי

14 ב. 5 הגדרת נגזר: חוזה החלפת שיעור ריבית לשלם משתנה, לקבל קבוע, שתשלומו מוקדם אם צד משלם מראש במועד היצירה, או משלם מוקדם לאחר מכן, את המחויבות שלו בהתאם לחוזה החלפת שיעור ריבית לשלם משתנה, לקבל קבוע, האם חוזה ההחלפה הוא מכשיר פיננסי נגזר? לא. חוזה החלפת שיעור ריבית לשלם משתנה, לקבל קבוע, המשולם מוקדם, לא יהיה עוד מכשיר נגזר אם הוא ישולם מראש במועד היצירה, והוא יפסיק להיות נגזר אם תשלומו יוקדם לאחר מועד היצירה, משום שהוא מספק תשואה על הסכום שהוקדם (שהושקע), שהיא בת השוואה לתשואה על מכשיר חוב עם תזרימי מזומנים קבועים. הסכום שהוקדם גורם לכך שלא יתקיים קריטריון ה "אינו דורש השקעה ראשונית נטו או דורש השקעה ראשונית נטו הקטנה מההשקעה שהייתה נדרשת עבור סוגים אחרים של חוזים, שחזוי כי יגיבו באופן דומה לשינויים בגורמי שוק" של נגזר. לצורך המחשה: ישות ס' מתקשרת עם צד נגדי ג' בחוזה החלפת שיעור ריבית לחמש שנים, לשלם משתנה, לקבל קבוע, עם סכום נקוב של 100 מיליון ש"ח. הרגל המשתנה של חוזה ההחלפה נקבעת מחדש על בסיס רבעוני לליבור לשלושה חודשים. תשלומי הריבית הקבועים בהתאם לחוזה ההחלפה מחושבים כ 10 אחוז כפול הסכום הנקוב של חוזה ההחלפה, כלומר 10 מיליון ש"ח לשנה. ישות ס' משלמת מראש במועד היצירה את המחויבות שלה בהתאם לרגל המשתנה של חוזה ההחלפה, לפי שיעורי ריבית השוק השוטפים, בעודה שומרת על הזכות לקבל תשלומי ריבית קבועים של 10 אחוז על 100 מיליון ש"ח לשנה. תזרימי המזומנים החיוביים בהתאם לחוזה מקבילים לתזרימים של מכשיר פיננסי עם זרם תקבולים שנתי קבוע, כיוון שישות ס' יודעת שהיא תקבל 10 מיליון ש"ח לשנה על פני אורך חיי חוזה ההחלפה. לפיכך, כאשר כל שאר הגורמים זהים, ההשקעה הראשונית בחוזה אמורה להיות שווה להשקעה במכשירים פיננסיים אחרים שמורכבים מתקבולים שנתיים קבועים. לפיכך, ההשקעה הראשונית נטו בחוזה החלפת שיעור הריבית, לשלם משתנה, לקבל קבוע, שווה להשקעה הנדרשת בחוזה לא נגזר, שמגיב באופן דומה לשינויים בתנאי שוק. בשל סיבה זו, המכשיר אינו מקיים את קריטריון ה"אינו דורש השקעה ראשונית נטו או דורש השקעה ראשונית נטו הקטנה מההשקעה שהייתה נדרשת עבור סוגים אחרים של חוזים, שחזוי כי יגיבו באופן דומה לשינויים בגורמי שוק" של תקן חשבונאות בינלאומי 39. לפיכך, החוזה אינו מטופל כנגזר בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 39. באמצעות סילוק (discharging) המחויבות לשלם תשלומי שיעור ריבית משתנה, ישות ס' למעשה מעמידה הלוואה לצד נגדי ג'. 2126

15 ב. 6 הגדרת נגזר: הלוואות מקזזות ישות א' מעמידה לישות ב' הלוואה לחמש שנים בשיעור קבוע, ובאותו זמן ישות ב' מעמידה לישות א' הלוואה לחמש שנים באותו סכום בשיעור משתנה. אין העברות של קרן במועד היצירה של שתי ההלוואות, משום שיש ל א' ול ב' הסכם קיזוז. האם זה נגזר בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 39? כן. זה מקיים את ההגדרה של נגזר (במלים אחרות, יש משתנה בסיס, אין השקעה ראשונית נטו או יש השקעה ראשונית נטו הקטנה מההשקעה שהייתה נדרשת עבור סוגים אחרים של חוזים, שחזוי כי יגיבו באופן דומה לשינויים בגורמי שוק, ויש סילוק עתידי). התוצאה החוזית של ההלוואות שוות ערך להסדר החלפת שיעור ריבית, שלא כרוך בהשקעה ראשונית נטו. עסקאות שאינן נגזרים מצורפות ומטופלות כנגזר כאשר תוצאות העסקאות, במהות, היא נגזר. סימנים לכך כוללים את הסימנים הבאים: הן נקשרות באותו זמן תוך ראייה כוללת של שתיהן יש להן את אותו צד נגדי הן קשורות לאותו סיכון אין צורך כלכלי ברור, או מטרה עסקית מהותית, לבניית העסקאות בנפרד, אשר לא היה ניתן להשיגם גם בעסקה בודדת. תשובה זהה תתקבל אם לא היה לישות א' ולישות ב' הסכם קיזוז, משום שההגדרה של מכשיר נגזר בסעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39 אינה דורשת סילוק נטו. ב. 7 הגדרת נגזר: אופציה שלא חזוי שהיא תמומש ההגדרה של נגזר בסעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39 דורשת שהמכשיר "יסולק במועד עתידי". האם קריטריון זה מתקיים גם אם לא חזוי שאופציה תמומש, לדוגמה, משום שהיא מחוץ לכסף? כן. אופציה מסולקת בעת המימוש או במועד הסיום שלה. פקיעה במועד הסיום היא סוג של סילוק, למרות שאין החלפה נוספת של תמורה. 2127

16 ב. 8 הגדרת נגזר: מכירות חוזה מטבע חוץ המבוסס על היקף ישות א', אשר מטבע הפעילות שלה הוא הדולר של ארה"ב, מוכרת בצרפת מוצרים הנקובים ביורו. ישות א' מתקשרת עם בנק השקעות בחוזה להמרת יורו לדולרים של ארה"ב בשער חליפין קבוע. החוזה דורש מישות א' למסור יורו, בהתבסס על היקף המכירות שלה בצרפת, בתמורה לדולרים של ארה"ב, בשער חליפין קבוע של האם חוזה זה הוא נגזר? כן. יש לחוזה שני משתנים בסיסים (שער החליפין של מטבע החוץ והיקף המכירות), אין לו השקעה ראשונית נטו או יש לו השקעה ראשונית נטו הקטנה מההשקעה שהייתה נדרשת עבור סוגים אחרים של חוזים, שחזוי כי יגיבו באופן דומה לשינויים בגורמי שוק, ויש לו תנאי תשלום. תקן חשבונאות בינלאומי 39 לא מחריג מתחולתו נגזרים שמבוססים על היקף מכירות. ב. 9 הגדרת נגזר: עסקת אקדמה המשולמת מראש ישות מתקשרת בחוזה אקדמה לרכוש מניות בעוד שנה אחת במחיר העתידי. היא משלמת מראש במועד היצירה בהתבסס על המחיר השוטף של המניות. האם חוזה האקדמה הוא נגזר? לא. חוזה האקדמה אינו עומד במבחן ה"אינו דורש השקעה ראשונית נטו או דורש השקעה ראשונית נטו הקטנה מההשקעה שהייתה נדרשת עבור סוגים אחרים של חוזים, שחזוי כי יגיבו באופן דומה לשינויים בגורמי שוק" עבור נגזר. לצורך המחשה: ישות א' מתקשרת בחוזה אקדמה לרכישת מיליון מניות רגילות של ט' בעוד שנה אחת. מחיר השוק השוטף של ט' הוא 50 ש"ח למניה; המחיר העתידי לשנה אחת של ט הוא 55 ש"ח למניה. ישות א' נדרשת לשלם מראש את חוזה האקדמה במועד היצירה, באמצעות תשלום בסך 50 מיליון ש"ח. ההשקעה הראשונית בחוזה האקדמה בסך 50 מיליון ש"ח קטנה מהמכפלה של הסכום הנקוב בבסיס, מיליון מניות במחיר העתידי בסך 55 ש"ח למניה, כלומר 55 מיליון ש"ח. עם זאת, ההשקעה הראשונית נטו שווה בקירוב להשקעה שהיתה נדרשת עבור סוגים אחרים של חוזים, שחזוי כי יגיבו באופן דומה לשינויים בגורמי שוק, משום שניתן לרכוש מניות של ט' במועד היצירה עבור אותו מחיר, בסך 50 ש"ח. לפיכך, חוזה האקדמה אינו מקיים את קריטריון ההשקעה הראשונית נטו של מכשיר נגזר. 2128

17 ב. 10 הגדרת נגזר: השקעה ראשונית נטו מכשירים נגזרים רבים, כגון חוזים עתידיים ואופציות שנכתבו שנסחרות בבורסה, דורשים חשבונות מרווח ביטחון.(margin) האם חשבון מרווח הביטחון הוא חלק מההשקעה הראשונית נטו? לא. חשבון מרווח הביטחון אינו חלק מההשקעה הראשונית נטו במכשיר נגזר. חשבונות מרווח ביטחון הם סוג של בטוחה עבור הצד הנגדי או המסלקה ועשויים להיות בצורה של מזומנים, ניירות ערך או נכסים אחרים שנקבעו בדרך כלל נכסים נזילים. חשבונות מרווח ביטחון הם נכסים נפרדים שיש לטפל בהם בנפרד. ב. 11 הגדרת מוחזק למסחר: תיק עם דפוס פעילות שבוצע לאחרונה להפקת רווחים בטווח הקצר ההגדרה של נכס פיננסי או התחייבות פיננסית המוחזקים למסחר קובעת כי "נכס פיננסי או התחייבות פיננסית מסווגים כמוחזקים למסחר אם הם... חלק מתיק של מכשירים פיננסיים מזוהים, שמנוהלים יחד ולגביהם קיימת ראיה לדפוס פעילות שבוצע לאחרונה להפקת רווחים בטווח הקצר". "תיק" מהו (recent actual pattern) לצורך יישום הגדרה זו? למרות שהמונח "תיק" לא מוגדר במפורש בתקן חשבונאות בינלאומי 39, ההקשר שבו נעשה שימוש במונח זה מצביע על כך שתיק הוא קבוצה של נכסים פיננסיים או של התחייבויות פיננסיות שמנוהלים כחלק מאותה קבוצה (סעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39). אם קיימת ראיה לדפוס פעילות שבוצע לאחרונה להפקת רווחים בטווח הקצר ממכשירים פיננסיים הכלולים בתיק כזה, אזי מכשירים פיננסיים אלה כשירים להיות מוחזקים למסחר, גם אם מכשיר פיננסי בודד עשוי להיות מוחזק בפועל לתקופת זמן ארוכה יותר. ב. 12 הגדרת מוחזק למסחר: איזון תיק לישות א' יש תיק השקעה של מכשירי חוב והון. ההנחיות המתועדות לניהול התיק קובעות שראוי להגביל את החשיפה למניות בתיק בין 30 אחוז לבין 50 אחוז משווי התיק הכולל. מנהל ההשקעות של התיק מוסמך לאזן את התיק לתוך ההנחיות המיועדות באמצעות קניה ומכירה של מכשירי הון וחוב. האם ישות א' רשאית לסווג את המכשירים כזמינים למכירה? הדבר תלוי בכוונות ובדפוס הפעולה בעבר של ישות א'. אם מנהל התיק מוסמך לקנות ולמכור מכשירים כדי לאזן את הסיכונים בתיק, אבל אין 2129

18 כוונה לסחור ולא קיים דפוס פעולה בעבר של מסחר לצורך רווחים בטווח הקצר, ניתן לסווג את המכשירים כזמינים למכירה. אם מנהל התיק קונה ומוכר מכשירים באופן פעיל כדי להפיק רווחים בטווח הקצר, המכשירים הפיננסיים בתיק מסווגים כמוחזקים למסחר. ב. 13 הגדרת נכסים פיננסיים המוחזקים לפדיון: קרן צמודה למדד ישות א' רוכשת שטר חוב לחמש שנים הצמוד למדד מניות, שמחיר ההנפקה המקורי שלו הוא 10 ש"ח, לפי מחיר שוק של 12 ש"ח במועד הרכישה. שטר החוב אינו דורש תשלומי ריבית לפני מועד הפדיון. במועד הפדיון, שטר החוב דורש תשלום של מחיר ההנפקה המקורי בסך 10 ש"ח, בתוספת סכום פדיון נוסף, התלוי בשאלה אם המחיר של מדד מניות ספציפי עולה במועד הפדיון על רמה שנקבעה מראש. אם מדד המניות אינו עולה על הרמה שנקבעה מראש, או שהוא שווה לה, לא משולם כל סכום פדיון נוסף. אם מדד המניות עולה על הרמה שנקבעה מראש, סכום הפדיון הנוסף שווה למכפלה של 1.15 בהפרש בין רמת מדד המניות במועד הפדיון לבין הרמה של מדד המניות במועד שבו הונפק שטר החוב, כשהוא מחולק ברמה של מדד המניות במועד ההנפקה. לישות א' יש כוונה מפורשת ויכולת להחזיק את שטר החוב עד למועד הפדיון. האם ישות א' יכולה לסווג את שטר החוב כהשקעה המוחזקת לפדיון? כן. ניתן לסווג את שטר החוב כהשקעה המוחזקת לפדיון, משום שיש לו תשלום קבוע בסך 10 ש"ח ומועד פדיון קבוע, ומשום שלישות א' יש כוונה מפורשת ויכולת להחזיק אותו עד למועד הפדיון (סעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39). עם זאת, רכיב מדד המניות הוא אופציית רכש, שאינה קשורה באופן הדוק למכשיר החוב המארח, אשר נדרש להפרידה כנגזר משובץ בהתאם לסעיף 11 לתקן חשבונאות בינלאומי 39. מחיר הרכישה בסך 12 ש"ח מוקצה בין מכשיר החוב המארח לבין הנגזר המשובץ. לדוגמה, אם השווי ההוגן של האופציה המשובצת במועד הרכישה הוא 4 ש"ח, אזי מכשיר החוב המארח יימדד במועד ההכרה לראשונה בסכום של 8 ש"ח. במקרה זה, הניכיון בסך 2 ש"ח, שגלום באגרת החוב המארחת (קרן בסך 10 ש"ח פחות הערך המקורי בספרים בסך 8 ש"ח) מופחת לרווח או הפסד על פני התקופה עד לפדיון שטר החוב באמצעות שיטת הריבית האפקטיבית. 2130

19 ב. 14 הגדרת נכסים פיננסיים ריבית צמודה למדד המוחזקים לפדיון: האם ניתן לסווג אגרת חוב עם תשלום קבוע במועד הפדיון, ועם מועד פדיון קבוע, כהשקעה המוחזקת לפדיון, אם תשלומי הריבית של איגרת החוב צמודים למחיר של סחורה או של מניה, ויש לישות כוונה מפורשת ויכולת להחזיק את איגרת החוב עד למועד הפדיון? כן. עם זאת, התוצאה של תשלומי הריבית צמודי הסחורות או צמודי המניות היא נגזר משובץ שמופרד ומטופל כנגזר בשווי הוגן (סעיף 11 לתקן חשבונאות בינלאומי 39). סעיף 12 לתקן חשבונאות בינלאומי 39 לא חל, מכיוון שההפרדה של מכשיר החוב המארח (התשלום הקבוע במועד הפדיון) מהנגזר המשובץ (תשלומי הריבית הצמודים למדד) אמורה להיות פשוטה. ב. 15 הגדרת נכסים פיננסיים מכירה בעקבות הורדת דירוג המוחזקים לפדיון: האם מכירה של השקעה המוחזקת לפדיון בעקבות הורדת דירוג על ידי סוכנות דירוג של דירוג האשראי של המנפיק מעלה שאלה לגבי כוונת הישות להחזיק השקעות אחרות עד למועד הפדיון? לא בהכרח. סביר שהורדת דירוג תצביע על ירידה באיכות האשראי של המנפיק. תקן חשבונאות בינלאומי 39 קובע שמכירה בשל הידרדרות משמעותית באיכות האשראי של המנפיק עשויה לקיים את התנאי בתקן חשבונאות בינלאומי 39, ולכן היא לא מעלה שאלה לגבי כוונת הישות להחזיק השקעות אחרות עד למועד הפדיון. עם זאת, ההידרדרות באיכות האשראי צריכה להיות משמעותית, כאשר היא נבחנת ביחס לדירוג האשראי בעת ההכרה לראשונה. בנוסף, כדי לקיים את התנאי בתקן חשבונאות בינלאומי 39, נדרש שהורדת דירוג האשראי לא היתה חזויה באופן סביר במועד שבו הישות סיווגה את ההשקעה כמוחזקת לפדיון. הורדת דירוג אשראי של דרגת ביניים (notch) בתוך קבוצה, או מקבוצת דירוג class) (rating אחת לקבוצת הדירוג הנמוכה יותר העוקבת, בדרך כלל (often) עשויה להיחשב כהורדת דירוג שהיתה חזויה באופן סביר. אם הורדת הדירוג, בשילוב עם מידע אחר, מספקת ראיה לירידת ערך, ההידרדרות באיכות האשראי בדרך כלל תיחשב משמעותית. 2131

20 ה( IAS 39 IG ב. 16 הגדרת נכסים פיננסיים מכירות מותרות המוחזקים לפדיון: האם מכירות של נכסים פיננסיים המוחזקים לפדיון, בשל שינוי בהנהלה, מסכנות (compromise) את הסיווג של נכסים פיננסיים אחרים כמוחזקים לפדיון? כן. שינוי בהנהלה לא מזוהה בהתאם לסעיף 22 להנחיות היישום של תקן חשבונאות בינלאומי 39 כמקרה שבו מכירות או העברות ממוחזק לפדיון לא מסכנות את הסיווג כמוחזק לפדיון. לפיכך, מכירות בתגובה לשינוי כזה בהנהלה יעלו שאלה לגבי כוונת הישות להחזיק השקעות עד למועד הפדיון. לצורך המחשה: לישות ש' יש תיק של נכסים פיננסיים המסווג כמוחזק לפדיון. בתקופה השוטפת, לפי הנחיית הדירקטוריון, צוות ההנהלה הבכירה הוחלף. ההנהלה החדשה רוצה למכור חלק מהנכסים הפיננסיים המוחזקים לפדיון כדי לבצע אסטרטגיית התרחבות שיועדה ואושרה על ידי הדירקטוריון. למרות שצוות ההנהלה הקודם פעל ממועד יצירת הישות, ושישות ש' לעולם לא עברה לפני כן שינוי מבני משמעותי, המכירה מעלה שאלה לגבי הכוונה של ישות ש' להחזיק עד לפדיון את הנכסים הפיננסיים המוחזקים לפדיון שנותרו. ב. 17 הגדרת השקעות המוחזקות לפדיון: בתגובה לדרישות הון ספציפיות לישות 2132 מכירות במדינות מסוימות, מפקחים על בנקים או על ענפים אחרים עשויים לקבוע דרישות הון ספציפיות לישות שמבוססות על הערכת הסיכון בישות ספציפית זו. סעיף ( 22 להנחיות היישום של תקן חשבונאות בינלאומי 39 מציין שישות, שמוכרת השקעות המוחזקות לפדיון בתגובה לעלייה משמעותית לא חזויה בדרישות ההון בענף, מצד גוף הפיקוח, יכולה לעשות זאת בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 39 מבלי שהדבר יעלה בהכרח שאלה לגבי הכוונה שלה להחזיק השקעות אחרות עד למועד הפדיון. האם מכירות של השקעות המוחזקות לפדיון, שנגרמות כתוצאה מעלייה משמעותית בדרישות ההון הספציפיות לישות שנכפות על ידי גופי הפיקוח (כלומר דרישות הון רלוונטיות לישות ספציפית אך לא לענף) מעלות ספק כזה? כן, מכירות כאלה "מכתימות" את הכוונה של הישות להחזיק נכסים פיננסיים אחרים כמוחזקים לפדיון, אלא אם ניתן להוכיח שהמכירות עומדות בתנאי בסעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39, בכך שהן נגרמו כתוצאה מגידול בדרישות הון, שהוא אירוע מבודד שנמצא מחוץ לשליטת הישות, לא יחזור על עצמו ולא ניתן היה לחזותו באופן סביר על ידי הישות.

21 ב. 18 הגדרת נכסים פיננסים המוחזקים לפדיון: בטוחה ששועבדה, הסכמים לרכישה חזרה (הסכמי ריפו) והסכמי השאלת ניירות ערך לישות לא יכולה להיות יכולת מוכחת להחזיק עד למועד הפדיון השקעה אם היא כפופה למגבלה שעלולה לפגוע בכוונתה להחזיק את הנכס הפיננסי עד למועד הפדיון. האם משמעות האמור לעיל היא שלא ניתן לסווג מכשיר חוב ששועבד כבטוחה, או הועבר לצד אחר בהתאם לעסקת ריפו או עסקת השאלת ניירות ערך, וממשיך להיות מוכר, כהשקעה המוחזקת לפדיון? לא. הכוונה והיכולת של ישות להחזיק מכשירי חוב עד למועד הפדיון אינה בהכרח מוגבלת (constrained) אם מכשירים אלה שועבדו כבטוחה או שהם כפופים להסכם לרכישה חזרה או הסכם השאלת ניירות ערך. עם זאת, לישות אין כוונה מפורשת ויכולת להחזיק את מכשירי החוב עד למועד הפדיון, אם היא לא חוזה שהיא תוכל לשמור על גישה למכשירים, או להשיב לעצמה גישה זו. ב. 19 הגדרת נכסים פיננסיים "הכתמה" המוחזקים לפדיון: בתגובה להצעות רכישה שלא ביוזמתה offers),(unsolicited tender ישות א' מוכרת סכום משמעותי של נכסים פיננסיים המסווגים כמוחזקים לפדיון בתנאים עדיפים כלכלית. ישות א' אינה מסווגת נכסים פיננסיים כלשהם שנרכשו לאחר תאריך המכירה כמוחזקים לפדיון. עם זאת, היא לא מסווגת מחדש את ההשקעות המוחזקות לפדיון שנותרו, מכיוון שהיא טוענת שהיא עדיין מתכוונת להחזיק אותן עד למועד הפדיון. האם ישות א' עומדת בתקן חשבונאות בינלאומי? 39 לא. בכל מקרה שבו מכירה או העברה של יותר מסכום שאינו משמעותי של נכסים פיננסיים המסווגים כמוחזקים לפדיון (HTM) גורמות לכך שהתנאים בסעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39 ובסעיף 22 להנחיות היישום לתקן חשבונאות בינלאומי 39 אינם מתקיימים, אין לסווג מכשירים כלשהם בקבוצה זו. לפיכך, נכסים מוחזקים לפדיון כלשהם שנותרו יסווגו מחדש כנכסים פיננסיים זמינים למכירה. הסיווג מחדש נרשם בתקופת הדיווח שבה ההעברות או המכירות התרחשו ומטופל כשינוי בסיווג בהתאם לסעיף 51 לתקן חשבונאות בינלאומי 39. סעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39 מבהיר שחייבות לחלוף לפחות שתי שנות כספים מלאות, לפני שישות תוכל שוב לסווג נכסים פיננסיים כמוחזקים לפדיון. 2133

22 ב. 20 הגדרת השקעות המוחזקות לפדיון: סיווג משנה לצורך יישום כלל "ההכתמה" האם ישות יכולה ליישם את התנאים לסיווג כמוחזק לפדיון בסעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39 בנפרד לגבי קבוצות שונות של נכסים פיננסיים מוחזקים לפדיון, כגון מכשירי חוב הנקובים בדולרים של ארה"ב ומכשירי חוב הנקובים ביורו? לא. "כלל ההכתמה" בסעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39 ברור. אם ישות מכרה או סיווגה מחדש יותר מסכום לא משמעותי של השקעות מוחזקות לפדיון, היא אינה יכולה לסווג נכסים פיננסיים כלשהם כנכסים פיננסיים המוחזקים לפדיון. ב.21 הגדרת השקעות המוחזקות לפדיון: יישום כלל "ההכתמה" בעת איחוד האם ישות יכולה ליישם את התנאים בסעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39 בנפרד לגבי נכסים פיננסיים המוחזקים לפדיון המוחזקים על ידי ישויות שונות בקבוצה מאוחדת, לדוגמה, אם הישויות האלה בקבוצה נמצאות במדינות שונות עם סביבות משפטיות או כלכליות שונות? לא. אם ישות מכרה או סיווגה מחדש יותר מסכום לא משמעותי של השקעות המסווגות כמוחזקות לפדיון בדוחות הכספיים המאוחדים, היא אינה יכולה לסווג נכסים פיננסיים כלשהם כנכסים פיננסיים המוחזקים לפדיון בדוחות הכספיים המאוחדים, אלא אם התנאים בסעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39 מתקיימים. ב. 22 הגדרת הלוואות וחייבים: מכשיר הוני האם מחזיק של מכשיר הוני, כגון מניית בכורה, שיש לו תשלומים קבועים או ניתנים לקביעה, יכול לסווג אותו במסגרת הלוואות וחייבים? כן. אם מכשיר הוני שאינו נגזר ירשם כהתחייבות על ידי המנפיק, ויש לו תשלומים קבועים או ניתנים לקביעה והוא אינו מצוטט בשוק פעיל, אזי המחזיק יכול לסווג אותו במסגרת הלוואות וחייבים, בתנאי שההגדרה מתקיימת בהיבטים האחרים. בסעיפים 15 עד 22 לתקן חשבונאות בינלאומי 32 מובאות הנחיות לגבי סיווג של מכשיר פיננסי כהתחייבות או כהון עצמי מנקודת המבט של המנפיק של מכשיר פיננסי. אם מכשיר מקיים את ההגדרה של מכשיר הוני בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 32, המחזיק לא יכול לסווגו במסגרת הלוואות וחייבים. 2134

23 ב. 23 הגדרת הלוואות וחייבים: בבנקים אחרים פקדונות של בנקים בנקים מפקידים פיקדונות לזמן קצוב בבנק מרכזי או בבנקים אחרים. לעתים, תעודת הפיקדון deposit) (proof of סחירה, ולעתים היא לא. גם אם תעודת הפיקדון סחירה, יתכן שהבנק המפקיד מתכוון למכור אותה, ויתכן שלא. האם פיקדון כזה הוא במסגרת הלוואות וחייבים בהתאם לסעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39? פיקדון כזה מקיים את ההגדרה של הלוואות וחייבים, בין אם תעודת הפיקדון סחירה ובין אם לאו, אלא אם הבנק המפקיד מתכוון למכור את המכשיר מיידית או בזמן הקרוב, ואז הפיקדון מסווג כנכס פיננסי המוחזק למסחר. ב. 24 הגדרת עלות מופחתת: מכשירי חוב צמיתים עם שיעור קבוע או שיעור משתנה מבוסס שוק לעתים ישויות רוכשות או מנפיקות מכשירי חוב שנדרש למדוד אותם בעלות מופחתת, ואשר בגינם אין למנפיק מחויבות לשלם את סכום הקרן. יתכן שריבית תשולם בשיעור קבוע או בשיעור משתנה. האם יש להפחית מיידית במועד ההכרה לראשונה את ההפרש בין הסכום הראשוני ששולם או התקבל לבין אפס ("סכום הפדיון") לצורך קביעת העלות המופחתת, במצב שבו שיעור הריבית קבוע או נקבע כשיעור משתנה מבוסס שוק? לא. מכיוון שלא קיימים החזרי קרן, אין הפחתה של ההפרש בין הסכום הראשוני לבין סכום הפדיון, אם שיעור הריבית קבוע או נקבע כשיעור משתנה מבוסס שוק. משום שתשלומי הריבית קבועים או מבוססי שוק ומשום שהם ישולמו לצמיתות, העלות המופחתת (הערך הנוכחי של זרם תשלומי המזומנים העתידיים, מהוונים בשיעור הריבית האפקטיבית) שווה לסכום הקרן בכל תקופה (סעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39). ב. 25 הגדרת עלות מופחתת: מכשירי חוב צמיתים עם שיעור ריבית פוחת אם שיעור הריבית הנקוב על מכשיר חוב צמית פוחת על פני זמן, האם העלות המופחתת תהיה שווה לסכום הקרן בכל תקופה? לא. מנקודת מבט כלכלית, כל תשלומי הריבית, או חלק מהם, הם החזרים של סכום הקרן. לדוגמה, יתכן ששיעור הריבית יהיה נקוב בשיעור של 16 אחוז לעשר השנים הראשונות ובשיעור של אפס אחוז לתקופות מאוחרות יותר. במקרה הזה, הסכום הראשוני מופחת לאפס 2135

24 על פני עשר השנים הראשונות באמצעות שיטת הריבית האפקטיבית, מאחר שחלק מתשלומי הריבית מייצג החזרים של סכום הקרן. העלות המופחתת היא אפס לאחר שנה 10, משום שהערך הנוכחי של תשלומי המזומנים העתידיים בתקופות מאוחרות יותר הוא אפס (אין יותר תשלומי מזומנים של קרן או של ריבית בתקופות מאוחרות יותר). ב. 26 דוגמה לחישוב עלות מופחתת: נכס פיננסי נכסים פיננסיים שמוחרגים ממדידת שווי הוגן, ושיש להם מועד פדיון קבוע, צריכים להימדד בעלות מופחתת. איך מחושבת העלות המופחתת? בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 39, עלות מופחתת מחושבת תוך שימוש בשיטת הריבית האפקטיבית. שיעור הריבית האפקטיבי הגלום במכשיר פיננסי הוא השיעור שמהוון במדויק את אומדן תזרימי המזומנים המיוחסים למכשיר הפיננסי במשך אורך החיים החזוי של המכשיר, או, כאשר מתאים, במשך תקופה קצרה יותר, לערך בספרים נטו במועד ההכרה לראשונה. החישוב כולל את כל העמלות והנקודות ששולמו או שהתקבלו, שמהוות חלק בלתי נפרד משיעור הריבית האפקטיבי, עלויות עסקה שניתן לייחס במישרין, וכל הפרמיות או הניכיונות האחרים. הדוגמה הבאה ממחישה איך מחושבת עלות מופחתת לפי שיטת הריבית האפקטיבית. ישות א' רוכשת מכשיר חוב, שנותרו לו 5 שנים עד למועד הפדיון, בתמורה לשווי ההוגן שלו, בסך 1,000 ש"ח (כולל עלויות עסקה). למכשיר יש סכום קרן בסך 1,250 ש"ח, והוא נושא ריבית קבועה בשיעור 4.7 אחוז, שמשולמת שנתית (1,250 ש"ח 4.7 x אחוז = 59 ש"ח לשנה). בנוסף, החוזה קובע שיש לחייב אופציה לפרוע מוקדם את המכשיר ושלא יחוייב כל קנס בגין הפירעון המוקדם. במועד היצירה, הישות חוזה שהחייב לא יפרע מוקדם. ניתן להוכיח שעל מנת להקצות את תקבולי הריבית ואת הניכיון הראשוני על פני תקופת מכשיר החוב לפי שיעור קבוע על הערך בספרים, נדרש לצבור אותם לפי שיעור שנתי של 10 אחוז. בטבלה להלן מובא מידע לגבי העלות המופחתת, הכנסות הריבית ותזרימי המזומנים של מכשיר החוב בכל תקופת דיווח. 2136

25 (א) עלות מופחתת בתחילת השנה 1,000 1,041 1,086 1,136 1,190 (ב = א (10% x הכנסות ריבית (ג) תזרימי מזומנים , (ד= א+בג) עלות מופחתת בסוף השנה 1,041 1,086 1,136 1, שנה 20X0 20X1 20X2 20X3 20X4 ביום הראשון בשנת 20X2, הישות מעדכנת את אומדן תזרימי המזומנים שלה. כעת, הישות חוזה ש 50 אחוזים מהקרן יפרעו מוקדם בסוף שנת 20X2, וש 50 האחוזים הנותרים יפרעו בסוף שנת 20X4. בהתאם לסעיף 8 להנחיות היישום של תקן חשבונאות בינלאומי 39, יתרת הפתיחה של מכשיר החוב בשנת 20X2 מותאמת. הסכום המותאם מחושב על ידי היוון הסכום שהישות חוזה לקבל בשנת 20X2 ובשנים מאוחרות יותר לפי שיעור הריבית האפקטיבי המקורי (10 אחוז). כתוצאה מכך נוצרת יתרת פתיחה חדשה ב 20X2 בסך 1138 ש"ח. התיאום בסך 52 ש"ח (1,138 ש"ח פחות 1,086 ש"ח) נרשם ברווח או הפסד בשנת 20X2. בטבלה להלן נכלל מידע על העלות המופחתת, הכנסות הריבית ותזרימי המזומנים, כאשר הם מותאמים כדי להביא בחשבון את השינוי באומדן. (א) עלות מופחתת בתחילת השנה 1,000 1,041 1, (ב = א (10% x הכנסות ריבית (ג) תזרימי מזומנים (ד= א+בג) עלות מופחתת בסוף השנה 1,041 1, שנה 20X0 20X1 20X2 20X3 20X4 אם מכשיר החוב הופך לפגום, לדוגמה, בסוף שנת 20X3, ההפסד מירידת הערך מחושב כהפרש בין הערך בספרים (595 ש"ח) לבין הערך הנוכחי של אומדן תזרימי המזומנים, כשהם מהוונים בשיעור הריבית האפקטיבי המקורי (10 אחוז). ב. 27 דוגמה לחישוב עלות מופחתת: מכשירי חוב עם תשלומי ריבית מדורגים לעתים ישויות רוכשות או מנפיקות מכשירי חוב עם שיעור ריבית קבוע מראש אשר גדל או קטן בהדרגה ("ריבית מדורגת") על פני תקופת מכשיר החוב. אם מכשיר חוב עם ריבית מדורגת, וללא נגזר משובץ, מונפק בסכום של 1,250 ש"ח, ויש לו סכום פדיון בסך 1,250 ש"ח, האם 2137

26 העלות המופחתת תהיה שווה ל 1,250 ש"ח בכל תקופת דיווח על פני תקופת מכשיר החוב? לא. למרות שאין הבדל בין הסכום הראשוני לבין סכום הפדיון, ישות תשתמש בשיטת הריבית האפקטיבית כדי להקצות את תשלומי הריבית על פני תקופת מכשיר החוב כדי להשיג שיעור קבוע על הערך בספרים (סעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39). הדוגמה הבאה ממחישה איך תחושב עלות מופחתת לפי שיטת הריבית האפקטיבית למכשיר עם שיעור ריבית קבוע מראש שגדל או קטן על פני תקופת מכשיר החוב ("ריבית מדורגת"). ביום 1 בינואר 2000, ישות א' מנפיקה מכשיר חוב במחיר 1,250 ש"ח. סכום הקרן הוא 1,250 ש"ח ומכשיר החוב יפרע ביום 31 בדצמבר שיעור הריבית נקבע בהסכם החוב כאחוז מסכום הקרן, כמפורט להלן: 6.0 אחוז בשנת 75) 2000 ש"ח), 8.0 אחוז בשנת 100) 2001 ש"ח), 10.0 אחוז בשנת ( ש"ח), 12.0 אחוז בשנת ( ש"ח), ו 16.4 אחוז בשנת ( ש"ח). במקרה זה, שיעור הריבית שמהוון במדויק את זרם תשלומי המזומנים העתידיים עד לפדיון הוא 10 אחוז. לפיכך, תשלומי הריבית במזומן מוקצים מחדש על פני תקופת מכשיר החוב לצורך קביעת עלות מופחתת בכל תקופה. בכל תקופה, העלות המופחתת בתחילת התקופה מוכפלת בשיעור הריבית האפקטיבי של 10 אחוז, והמכפלה נוספת לעלות המופחתת. תשלומי מזומנים כלשהם בתקופה מופחתים מהתוצאה שהתקבלה. לפיכך, העלות המופחתת בכל תקופה מפורטת להלן: שנה (א) עלות מופחתת בתחילת השנה 1,250 1,300 1,330 1,338 1,322 (ב = א (10% x הכנסות ריבית (ג) תזרימי מזומנים , (ד= א+בג) עלות מופחתת בסוף השנה 1,300 1,330 1,338 1, ב. 28 חוזים בדרך רגילה: אין שוק מבוסס האם חוזה לרכישת נכס פיננסי יכול להיות חוזה בדרך רגילה אם לא קיים שוק מבוסס למסחר בחוזה כזה? כן. סעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39 מפנה לתנאים שדורשים מסירה של הנכס בתוך פרק הזמן, שבדרך כלל נקבע על ידי הוראה או מוסכמה בשוק (marketplace) הרלוונטי. המונח שוק,(marketplace) כפי שנעשה בו שימוש בסעיף 9 לתקן חשבונאות בינלאומי 39, אינו מוגבל לבורסת 2138

27 מניות פורמלית או לשוק (market) מאורגן מעבר לדלפק. במקום זאת, המשמעות שלו היא הסביבה שבה נהוג להחליף את הנכס הפיננסי. פרק זמן מקובל יהיה התקופה שנדרשת באופן סביר ולפי הנוהג כדי שהצדדים ישלימו את העסקה ויכינו ויבצעו מסמכי סגירה. לדוגמה, שוק (market) למכשירים פיננסיים בהנפקה פרטית עשוי להיות שוק.(marketplace) ב. 29 חוזים בדרך רגילה: חוזה אקדמה ישות אבג מתקשרת בחוזה אקדמה לרכישת מיליון מניות רגילות של מ בעוד חודשיים תמורת 10 ש"ח למניה. החוזה הוא עם יחיד, ואינו חוזה הנסחר בבורסה. החוזה דורש מאבג לקבל את המניות באמצעות מסירה פיזית ולשלם לצד הנגדי 10 מיליון ש"ח במזומן. המניות של מ נסחרות בשוק ציבורי פעיל עם מחזור ממוצע של 100,000 מניות ליום. מסירה בדרך רגילה היא שלושה ימים. האם חוזה האקדמה נחשב חוזה בדרך רגילה? לא. נדרש לטפל בחוזה כנגזר, משום שהוא לא מסולק בדרך שנקבעה על ידי הוראה או על ידי מוסכמה בשוק הרלוונטי. ב. 30 חוזים בדרך רגילה: אילו הוראות סילוק נהוגות חלות אם מכשירים פיננסיים של ישות נסחרים ביותר משוק פעיל אחד, וקיימים הבדלים בין תנאי הסילוק בשווקים הפעילים השונים, אילו הוראות חלות לצורך בחינה אם חוזה לרכישת המכשירים הפיננסיים האלה הוא חוזה בדרך רגילה? ההוראות שחלות הן אלה שקיימות בשוק שבו הרכישה מבוצעת בפועל. לצורך המחשה: ישות א' רוכשת מיליון מניות של ישות אבג בבורסת מניות בארה"ב, לדוגמה, באמצעות מתווך.(broker) מועד הסילוק של החוזה הוא ששה ימי עסקים מאוחר יותר. נהוג שעסקאות במניות בבורסות בארה"ב מסולקות בתוך שלושה ימי עסקים. משום שהעסקה מסולקת בתוך ששה ימי עסקים, היא אינה מקיימת את הפטור של עסקה בדרך רגילה. עם זאת, אם ישות א' היתה מבצעת את אותה עסקה בבורסה זרה, שבה נהוגה תקופת סילוק של ששה ימי עסקים, החוזה היה מקיים את הפטור של עסקה בדרך רגילה. 2139

28 ב. 31 חוזים בדרך רגילה: אופציית רכש רכישת מניה על ידי ישות א' רוכשת אופציית רכש בשוק ציבורי, המתירה לה לרכוש 100 מניות של ישות ב' בכל זמן במהלך שלושת החודשים הבאים, במחיר של 100 ש"ח למניה. אם ישות א' תממש את האופציה שלה, יהיו לה 14 ימים לסלק את העסקה בהתאם להוראה או למוסכמה בשוק האופציות. מניות ישות ב' נסחרות בשוק ציבורי פעיל שדורש סילוק בשלושה ימים. האם רכישת המניות באמצעות מימוש האופציה היא רכישה של מניות בדרך רגילה? כן. הסילוק של אופציה מוסדר על ידי הוראה או מוסכמה בשוק האופציות, ולפיכך, בעת המימוש של האופציה היא לא תטופל עוד כנגזר, משום שהסילוק באמצעות מסירת המניות בתוך 14 ימים הוא עסקה בדרך רגילה. ב. 32 הכרה בהתחייבויות פיננסיות וגריעתן באמצעות חשבונאות מועד העסקה או חשבונאות מועד הסליקה יש בתקן חשבונאות בינלאומי 39 כללים מיוחדים לגבי הכרה בנכסים פיננסיים וגריעתם באמצעות חשבונאות מועד העסקה או חשבונאות מועד הסליקה. האם כללים אלה חלים על עסקאות במכשירים פיננסיים שמסווגים כהתחייבויות פיננסיות, כגון עסקאות בהתחייבויות בגין פיקדונות ובהתחייבויות למסחר? לא. תקן חשבונאות בינלאומי 39 לא כולל דרישות ספציפיות כלשהן לגבי חשבונאות מועד עסקה וחשבונאות מועד סליקה לגבי עסקאות במכשירים פיננסיים המסווגים כהתחייבויות פיננסיות. לפיכך, חלות דרישות ההכרה והגריעה הכלליות בסעיפים 14 ו 39 לתקן חשבונאות בינלאומי 39. סעיף 14 לתקן חשבונאות בינלאומי 39 קובע שהתחייבויות פיננסיות מוכרות במועד שבו הישות "הופכת לצד להוראות החוזיות של המכשיר". חוזים כאלה בדרך כלל לא מוכרים אלא אם אחד מהצדדים ביצע את חלקו בחוזה (performed) או אם החוזה הוא חוזה נגזר, שאינו פטור מתחולת תקן חשבונאות בינלאומי 39. סעיף 39 לתקן חשבונאות בינלאומי 39 קובע שהתחייבויות פיננסיות יגרעו רק כאשר הן סולקו, כלומר, כאשר המחויבות שנקבעה בחוזה נפרעת או מבוטלת או פוקעת. 2140

29 חלק ג נגזרים משובצים ג. 1 נגזרים משובצים: הפרדת מכשיר חוב מארח אם נדרש להפריד נגזר משובץ שאינו אופציה ממכשיר חוב מארח, איך מזוהים התנאים של מכשיר החוב המארח ושל הנגזר המשובץ? לדוגמה, האם מכשיר החוב המארח יהיה מכשיר בריבית קבועה, מכשיר בריבית משתנה, או מכשיר עם ריבית נקובה בשיעור אפס? התנאים של מכשיר החוב המארח משקפים את התנאים הנקובים או התנאים המהותיים שגלומים substantive) (implied במכשיר המעורב. בהיעדר תנאים נקובים או גלומים, הישות תפעיל את שיקול דעתה לגבי התנאים. עם זאת, ישות אינה רשאית לזהות רכיב שלא פורט,(specified) ואינה רשאית לקבוע תנאים של מכשיר החוב המארח, באופן שיגרום להפרדה של נגזר משובץ, שלא היה קיים בבירור במכשיר המעורב, במלים אחרות היא אינה יכולה ליצור תזרים מזומנים שלא קיים. לדוגמה, אם למכשיר חוב לחמש שנים יש תשלומי ריבית קבועים בסך 40,000 ש"ח בכל שנה, ותשלום קרן במועד הפדיון בסך 1,000,000 ש"ח, המוכפל בשינוי במחיר של מדד מניות, יהיה זה לא ראוי לזהות מכשיר חוב מארח בשיעור משתנה וחוזה החלפה משובץ על מניות שיש לו רגל מקזזת בשיעור משתנה, במקום לזהות מארח בשיעור קבוע. בדוגמה זו, החוזה המארח הוא מכשיר חוב בשיעור קבוע, שמשלם 40,000 ש"ח בכל שנה, משום שאין במכשיר המעורב כל תזרימי מזומנים בשיעור ריבית משתנה. בנוסף, התנאים של נגזר משובץ שאינו אופציה, כגון עסקת אקדמה או חוזה החלפה, חייבים להיקבע בצורה שתגרום לכך שהשווי ההוגן של הנגזר המשובץ יהיה אפס במועד היצירה של המכשיר המעורב. אם היה מותר להפריד נגזרים משובצים שאינם אופציות בתנאים אחרים, היה ניתן להפריד מכשיר מעורב אחד למגוון אין סופי של צירופים של מכשירי חוב מארחים ושל נגזרים משובצים, לדוגמה, באמצעות הפרדת נגזרים משובצים עם תנאים שיוצרים מינוף, חוסר סימטריה, או חשיפת סיכון אחרת מסוימת, שלא היו קיימים במכשיר המעורב. לפיכך, לא ראוי להפריד מכשיר נגזר משובץ שאינו אופציה בתנאים שתוצאתם שווי הוגן השונה מאפס במועד היצירה של המכשיר המעורב. קביעת התנאים של הנגזר המשובץ מבוססת על התנאים שהיו קיימים כאשר המכשיר הפיננסי הונפק. 2141

30 ג. 2 נגזרים משובצים: הפרדת אופציה משובצת בתשובה לשאלה ג. 1 צויין שהתנאים של נגזר משובץ שאינו אופציה צריכים להיקבע כך שכתוצאה מהם יהיה לנגזר המשובץ שווי הוגן של אפס במועד ההכרה לראשונה במכשיר המעורב. כאשר מופרד נגזר משובץ מבוסס אופציות, האם נדרש שהתנאים של האופציה המשובצת יקבעו כך שכתוצאה מהם יהיה לנגזר המשובץ שווי הוגן של אפס או שווי פנימי של אפס (במלים אחרות, הנגזר יהיה בכסף) במועד היצירה של המכשיר המעורב? לא. ההתנהגות הכלכלית של מכשיר מעורב עם נגזר משובץ מבוסס אופציה תלויה באופן קריטי במחיר המימוש (או בשיעור המימוש) שנקבע עבור רכיב האופציה במכשיר המעורב, כמוסבר להלן. לפיכך, ההפרדה של רכיב נגזר מבוסס אופציה (כולל רכיב אופציית מכר, רכש, תקרה, רצפה, תקרה מותנית,(caption) רצפה מותנית (floortion) או חוזה החלפה מותנה (swaption) כלשהו במכשיר מעורב) צריכה להתבסס על התנאים הנקובים של רכיב האופציה שנקבעו במכשיר המעורב. כתוצאה מכך, השווי ההוגן או השווי הפנימי של הנגזר המשובץ לא יהיה בהכרח שווה לאפס במועד ההכרה לראשונה במכשיר המעורב. אם ישות היתה נדרשת לזהות את התנאים של נגזר משובץ מבוסס אופציה, כך שיושג שווי הוגן של אפס של הנגזר המשובץ, מחיר המימוש (או שיעור המימוש) בדרך כלל היה צריך להיקבע כך שהתוצאה שלו תהיה אופציה שתהיה תמיד מחוץ לכסף. דהיינו, הסתברות אפס לכך שרכיב האופציה ימומש. עם זאת, מכיוון שבדרך כלל ההסתברות לכך שרכיב האופציה במכשיר מעורב ימומש היא לא אפס, יהיה זה לא עקבי עם ההתנהגות הכלכלית הסבירה של המכשיר המעורב להניח שווי הוגן ראשוני של אפס. בדומה, אם ישות היתה נדרשת לזהות את התנאים של נגזר משובץ מבוסס אופציה, כך שיושג שווי פנימי של אפס עבור הנגזר המשובץ, היה נדרש להניח שמחיר (או שיעור) המימוש שווה למחיר (או לשיעור) של משתנה הבסיס במועד ההכרה לראשונה במכשיר המעורב. במצב זה, השווי ההוגן של האופציה היה מורכב מערך זמן בלבד. עם זאת, הנחה כזאת לא עקבית עם ההתנהגות הכלכלית הסבירה של המכשיר המעורב, כולל את ההסתברות שרכיב האופציה ימומש, אלא אם מחיר המימוש המוסכם באמת היה שווה למחיר (או לשיעור) של משתנה הבסיס במועד ההכרה לראשונה במכשיר המעורב. המהות הכלכלית של נגזר משובץ מבוסס אופציה שונה בצורה בסיסית מנגזר משובץ מבוסס עסקת אקדמה (כולל עסקאות אקדמה וחוזי החלפה), משום שהתנאים של עסקת אקדמה הם שתשלום המבוסס על ההפרש בין מחיר הבסיס לבין המחיר העתידי יתרחש בתאריך מסוים, בעוד שהתנאים של אופציה הם שתשלום המבוסס על ההפרש בין מחיר הבסיס לבין מחיר המימוש של האופציה עשוי להתרחש, ועשוי לא להתרחש, והדבר תלוי ביחס שבין מחיר המימוש המוסכם לבין מחיר 2142

31 הבסיס במועד או במועדים בעתיד שנקבעו. לפיכך, תיאום מחיר המימוש של נגזר משובץ מבוסס אופציה משנה את המהות של המכשיר המעורב. מאידך, אם התנאים של נגזר משובץ שאינו אופציה שמשובץ במכשיר חוב מארח היו נקבעים כך, שכתוצאה מכך היה נוצר שווי הוגן של סכום כלשהו השונה מאפס במועד יצירת המכשיר המעורב, אזי סכום זה היה למעשה מייצג קבלת או מתן אשראי. לפיכך, כפי שצויין בתשובה לשאלה ג. 1, לא ראוי להפריד נגזר משובץ שאינו אופציה שמשובץ במכשיר חוב מארח בתנאים שיגרמו לשווי הוגן השונה מאפס בהכרה לראשונה במכשיר המעורב. ג. 3 נגזרים משובצים: להמרה טיפול חשבונאי באגרת חוב מהו הטיפול החשבונאי בהשקעה באגרת חוב (נכס פיננסי) שניתנת להמרה למניות של הישות המנפיקה או של ישות אחרת לפני מועד הפדיון? ככלל, לא ניתן לסווג השקעה באיגרת חוב להמרה, שניתנת להמרה לפני הפדיון, כהשקעה המוחזקת לפדיון, משום שסיווג זה יהיה לא עקבי עם התשלום עבור רכיב ההמרה הזכות להמיר למניות לפני מועד הפדיון. ניתן לסווג השקעה באיגרת חוב להמרה כנכס פיננסי זמין למכירה, בתנאי שהיא לא נרכשת למטרות מסחר. אופציית ההמרה למניות היא נגזר משובץ. אם איגרת החוב מסווגת כזמינה למכירה (כלומר, שינויים בשווי הוגן מוכרים ברווח כולל אחר עד שאיגרת החוב נמכרת), אופציית ההמרה למניות (הנגזר המשובץ) מופרדת. הסכום ששולם עבור איגרת החוב מפוצל בין מכשיר החוב ללא אופציית ההמרה, לבין אופציית ההמרה למניות. שינויים בשווי ההוגן של אופציית ההמרה למניות מוכרים ברווח או בהפסד, אלא אם האופציה היא חלק מיחס גידור תזרים מזומנים. אם איגרת החוב נמדדת בשווי הוגן, כאשר שינויים בשווי הוגן מוכרים ברווח או הפסד, אין להפריד את הנגזר המשובץ מאיגרת החוב המארחת. 2143

32 ג( ב( IAS 39 IG ג. 4 נגזרים משובצים: תמריץ הוני kicker) (equity במקרים מסוימים, ישויות הון סיכון, שמספקות הלוואות נדחות מסכימות שאם וכאשר החייב ירשום את המניות שלו בבורסה, ישות הון הסיכון תהיה זכאית לקבל מניות של הישות החייבת ללא תשלום, או במחיר נמוך מאוד (תמריץ הוני), בנוסף לריבית ולהחזר הקרן. כתוצאה מרכיב התמריץ ההוני, הריבית על ההלוואה הנדחית נמוכה יותר מהריבית שהיתה נקבעת אחרת. בהנחה שההלוואה הנדחית לא נמדדת בשווי הוגן, כאשר שינויים בשווי הוגן מוכרים ברווח או בהפסד (סעיף ( 11 לתקן חשבונאות בינלאומי 39), האם רכיב התמריץ ההוני מקיים את ההגדרה של נגזר משובץ, למרות שהוא תלוי ברישום העתידי של החייב? כן. המאפיינים והסיכונים הכלכליים של תשואה הונית לא קשורים באופן הדוק למאפיינים ולסיכונים הכלכליים של מכשיר החוב המארח (סעיף 11 א( ( לתקן חשבונאות בינלאומי 39). התמריץ ההוני מקיים את הגדרת נגזר כי יש לו שווי שמשתנה בתגובה לשינוי במחיר המניות של החייב, הוא אינו דורש השקעה ראשונית נטו או דורש השקעה ראשונית נטו הקטנה מההשקעה שהייתה נדרשת עבור סוגים אחרים של חוזים, שחזוי כי יגיבו באופן דומה לשינויים בגורמי שוק, והוא מסולק במועד עתידי (סעיף ( 11 וסעיף 9 א( ( לתקן חשבונאות בינלאומי 39). רכיב התמריץ ההוני מקיים את ההגדרה של נגזר, למרות שהזכות לקבל את המניות תלויה ברישום העתידי של החייב. סעיף 9 להנחיות היישום של תקן חשבונאות בינלאומי 39 קובע שנגזר יכול לדרוש תשלום כתוצאה מאירוע עתידי מסוים שאינו קשור לסכום נקוב. רכיב תמריץ הוני דומה לנגזר כזה, למעט העובדה שהוא לא נותן זכות לקבל תשלום קבוע, אלא ייתן זכות שהיא אופציה, אם האירוע העתידי יתרחש. ג. 5 נגזרים משובצים: חוזה חוב או הון מארח ישות א' רוכשת מכשיר "חוב" לחמש שנים שהונפק על ידי ישות ב', שיש לו סכום קרן של 1 מיליון ש"ח, שצמוד למחיר המניה של ישות ג'. במועד הפדיון, ישות א' תקבל מישות ב' את סכום הקרן בתוספת, או בניכוי, השינוי בשווי ההוגן של 10,000 מניות של ישות ג'. מחיר המניה הנוכחי הוא 110 ש"ח. לא משולמים תשלומי ריבית נפרדים על ידי ישות ב'. מחיר הרכישה הוא 1 מיליון ש"ח. ישות א' מסווגת את מכשיר החוב כזמין למכירה. ישות א' מגיעה למסקנה שהמכשיר הוא מכשיר מעורב עם נגזר משובץ, בשל הקרן הצמודה למניות. לצורך הפרדת הנגזר המשובץ, האם החוזה המארח הוא מכשיר הוני או מכשיר חוב? החוזה המארח הוא מכשיר חוב, משום שיש למכשיר המעורב מועד פדיון נקוב, כלומר הוא אינו מקיים את ההגדרה של מכשיר הוני (סעיף 11 וסעיף 16 לתקן חשבונאות בינלאומי 32). הוא מטופל כמכשיר חוב הנושא ריבית נקובה בשיעור אפס. לפיכך, בטיפול החשבונאי במכשיר המארח, 2144